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【上周资金净流出122亿,沪股通持续净买入——长江策略“A股投资者行为跟踪”】

来源:strategy-cjsc    发布时间:2019-07-10 20:29:05

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投资者资金流动跟踪:资金净流出122亿


投资者情绪跟踪:市场活跃度上升



A股投资者行为跟踪报告为长江策略市场策略产品之一,跟踪投资者资金流动与投资者情绪变动两个维度,旨在客观表现一周内市场参与者的行为特征。


投资者资金流动跟踪:资金净流出122亿


从产业资金(-51亿),杠杆投资者资金(+148亿),海外投资者资金(+3亿),机构资金(+56亿)与个人投资者资金(-278亿)五个维度,7月8日当周,投资者资金净流出122亿。


产业资金流动:产业资本净减持放缓


7月4日至7月8日全周,产业资本净减持51亿元,上周净减持116亿元,大股东减持继续,但情况有所缓解;从3月13日当周起,除去5月15日当周出现小幅增持,市场已经近三个月处于减持状态,而近一个月的周度平均减持水平达到68亿元,未来大股东减持的影响会逐步减缓,投资者不必过度担忧。



7月8日当周,周度解禁数据为142亿元,前周水平为1573亿元,7月15日当周解禁水平为237亿。从月度频率看,6月解禁市值为1382亿元,7月放量至2289亿元,给全市场带来较大的减持压力;但到8月,解禁市值将减少至1078亿元,解禁压力将得到缓解。




2016年6月,产业资本在以及市场募集资金达到699亿,其中IPO募集资金29亿,增发募集资金680亿,配股募集资金0亿。而5月份产业资本募集基金为1230亿,显示随着市场的震荡,产业资本融资能力与融资意愿也在大幅减弱。




杠杆投资者资金:融资余额小幅上涨


截至7月8日,融资余额为8631.3亿元,较7月1日的8483.7亿元,小幅上涨147.6亿元。六月以来融资余额稳定在8300亿元左右,7月1日当周以来稳定小幅上涨,已达到8600亿元以上。




海外投资者资金:沪股通持续净买入


截至7月8日,沪股通累计使用额度为1349.4亿元,较6月29日的1346.9亿元,小幅增加了2.5亿元。沪股通累计使用比例由6月29日的44.9%小幅增加到45.0%。




6月QFII投资额度为811.8亿美元,较5月的811.0亿美元小幅上升0.8亿美元;6月RQFII投资额度为5079.7亿元,较5月的5017.7亿美元上升62.0亿元。




机构投资者资金:基金份额小幅增加


7月8日当周,公募股票型基金份额较前一周增加35亿份,混合型基金经调整股票系数后的份数较前一周增加21亿份。7月8日当周,类股票基金份额增加56亿份,近三周份额均减少近119亿份,显示7月8日当周类股票基金份额增长数量远高于三周均值水平。



2016年6月,私募股票型基金新发行87.0亿份,前值为70.5亿份。2015年6月私募股票型基金新发行达到最高水平,为419.8亿份,2015年12月,私募股票型基金新发行为53.0亿份。显示了私募发行随着指数下行大幅萎缩。




个人投资者资金:银证转账持续净流出


7月8日当周,银证转账净流出278亿元,相较7月1日当周的净流出556亿元,有所缓解;交易结算资金余额环比大幅增加446亿元,前一周环比增加81亿元;沪深新增投资者数量为29.52万人,数量较前一周大幅减少5.9万人。






投资者情绪跟踪:市场活跃度上升


7月8日当周,万得全A周度成交额为33513亿元,较前一周的成交额29857亿元大幅增加3656亿元;同时,周度换手率为9.1%,较上周的8.3%再度增加。




中证500指数成分股大都为可融资融券股,且相对一线蓝筹市值偏小,因此成为融资客偏好的品种。截至7月8日,现金担保比例为22.1%,较前周五的22.4%,小幅下降0.4%,目前现金担保比例仍处于较低位置,显示后续融资购买力提升空间较低。




7月8日当周,融资换手率在7.1%上下波动,较上周6.1%有所上升。




由于基金仓位测算主要涉及公募基金仓位,绝对收益者需要调研,因此我们的仓位变动跟踪分为两个维度,第一个维度是长江策略团队经过投资者仓位调查得到的仓位汇总统计情况,周度频率。调查的样本包含公募投资者、私募投资者与其他各类投资者。调查得到的汇总仓位数据绝对水平数字上描述整体仓位水平可能未必完全贴近现实,但我们认为数据的趋势能够有一定的意义。第二个度是长江金工团队经过拟合计算得到的公募股票型基金与偏股型基金仓位情况,日度频率。同样的,该仓位数据看趋势变动相对更有效。我们认为,把两个维度的数据结合看,能够在一定程度上描述投资者仓位的变动。


从长江策略调查的仓位看,本周整体仓位为62.0%,较前周的56.0%增加了6个百分点。




但是根据长江金融工程组测算估计,本周股票型基金平均仓位从上周五的86.7%加仓至88.46%,混合型股票基金仓位从70.1%减仓至70%。




7月8日当周个人投资者参与交易账户占比为17.3%,较前一周水平提升1.2%。持仓投资者占比小幅下降,趋势性下滑仍显示了市场处于存量博弈的状态。




风险提示:


  1. 近期海外市场动荡。











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