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【银河晨会】近期军工股面临周边局势、南海仲裁等多项催化剂······

来源:YHWFYYB    发布时间:2019-05-14 21:14:57

摘 要


石化化工:高度重视宝钢和武钢合并的消息,建议关注两类股票:一是开工率和集中度较高的周期底部行业,我们推荐5朵金花,恒逸石化、卫星石化、桐昆股份、山东海化和中泰化学;二是业绩较好的周期性子行业:中国石化、上海石化、华锦股份、新和成。 

 

军工:近期军工股面临周边局势、南海仲裁等多项催化剂,将展开新一轮上涨行情,看好航空、航天、电科、兵器领域重点公司,推荐航天科技、中航飞机、国睿科技、光电股份等。

 

非银行金融:看好子板块券商、多元金融投资机会:持续推荐广发证券、华泰证券、国金证券。多元金融看好转型优质标的,推荐陕国投A。


一、市场简评


A股放量大涨,周期板块表现突出。周一A股强势震荡上行,放量大涨,上证综指收于2988点,上涨1.91%,深成指涨1.45%,沪深300指数涨1.6%,中小板指数涨1.49%,创业板指数涨1.7%。行业普涨,军工、煤炭、有色、石化、建材等行业涨幅居前,受万科影响,房地产成为唯一下跌的行业,银行、餐饮旅游、传媒、食品饮料等涨幅落后。主题方面,航母、水利水电建设、高端装备、卫星导航、海绵城市等较为活跃。两市成交放量至6587亿元,沪市成交放量更为明显。国际市场,欧洲三大股指下跌,美国三大股指上涨,美元小幅波动,黄金上涨,白银继续强势,大宗商品分化,石油、基本金属小幅下跌。


暂别事件密集期,枕戈待战。事件密集期已经过去,7月份容易引发风险的事件相对不多,市场短期面临的风险不大。当前国内宏观面和流动性相对平稳,政策偏积极,为市场提供机会,枕戈待战。 


关注7月组合。组合包括:中鼎股份(000887)、海特高新(002023)、航天电子(600879)、三环集团(300408)、横店东磁(002056)、东华能源(002221)、东方航空(600115)、华发股份(600325)、南宁糖业 (000911)、益佰制药(600594)。

(分析师:秦晓斌)



二、今日热点



银河石化化工:关注两类股票


重温6月27点的点评:

高度重视宝钢和武钢合并的消息,表明政府想通过提高行业集中度的方式来提高周期性行业的盈利能力。从染料等行业的情况可以看出这一政策的有效性。

建议关注两类股票:

一类是开工率和集中度较高的周期底部行业,我们推荐5朵金花,如PTA行业的恒逸石化,丙烯酸的卫星石化,涤纶长丝行业的桐昆股份,纯碱的山东海化,PVC的中泰化学;

第二类是业绩较好的周期性子行业,适合稳健投资者,如炼化的中国石化、上海石化和华锦股份,维生素行业的新和成。

 (资料来源:《原油周报》)(分析师:裘孝锋)


非银行金融:看好子板块券商、多元金融投资机会


券商板块监管加码,重塑行业发展环境;业绩见底,基本面拐点显现,建议以中长线角度寻找配置机会。持续推荐广发证券、华泰证券、国金证券。

多元金融看好转型优质标的,推荐增资入股陕西省属AMC+布局综合金控平台的陕国投A。

(资料来源:《非银行金融中期策略会:攻守兼备 表现可期》)(分析师:武平平)


有色:供需逆转,“锌”欣向荣


投资要点:


LME锌价站上2100美元/吨,自低点以来涨幅超40%。在年初LME锌价跌至1444.5美元/吨近6年的绝对低点后,在成本支撑作用推动下锌价开始超跌反弹,而后锌行业供需基本面反转的逻辑继续支撑锌价在2016年稳步上行。截止到目前,LME锌价已上涨至2100美元/吨,本轮行情自年初低点以来涨幅已高达45.38%。


老矿闭坑叠加低价停产,锌矿山迎来大幅减产去产能。2016年全球将进入锌精矿减产的高峰期,预计2016年锌矿山资源枯竭、闭坑永久关闭将引发锌精矿53.2万吨的减产,而因锌价低迷、矿山关停将导致2016年锌精矿产量减少64万吨。若暂时停产产能不复产,2016年全球锌精矿产量将减少117万吨左右。


价格长期低位,行业景气度低,锌矿山新增产能投放少,全球2016年锌精矿产量将净减少68万吨。锌价长期低迷,全球锌资源投资开发力度减缓,未来几年海外锌矿山产能投放主要集中在2018年。全球2016-2017年锌精矿的新增产能在49、52 万吨,2018年的新增产能则在120万吨左右。而2016年全球锌精矿因闭坑与停产减少的产量为117万吨。即2016 年锌矿山新增的产能,并不能弥补减少的产量。预计2016 年全球锌精矿产量将净减少68万吨。


我国锌需求回暖将力助全球锌消费仍保持平稳增长态势。由于我国汽车行业的回暖以及房地产销售火爆导致家电方面消费需求的上升,镀锌需求提升。虽然黄铜、电池等领域的需求不会有明显的提高,但是总体锌的需求将会有一定程度的增加。根据国际铅锌小组预计,2016年全球锌的消费增速约为3.64%达到1433万吨。


锌精矿供应缺口将至少延续至2017年,锌精矿加工费大幅下跌印证锌精矿短缺。因锌精矿供应端在2016年起将产生实质性的收缩。而精炼锌的需求仍呈现增长态势,这就预示着精炼锌以及冶炼环节对锌精矿的需求不会减少。供应端与需求端的此消彼长,致使锌精矿于2016年供应缺口大幅扩大。预计2016-2017年全球锌精矿将分别短缺67、89万吨。而2016年锌精矿加工费的大幅下跌,进一步证实了全球锌精矿供应短缺的预期。


锌矿供应收缩,库存开始去化,锌精矿紧缺或将在三季度凸显,并制约精炼锌产出,最终导致精炼锌亦出现短缺。根据安泰科与花旗银行预计,全球锌精矿存库在70-100万吨之间,而2016年产生的锌精矿供应缺口足以大规模消耗之前累计的库存。在库存去化至一定程度后,国内锌精矿紧缺或在三季度将真正显现。原料的紧缺与加工费低于生产成本,将迫使精炼锌产量下降最终出现供应缺口。预计2016 年全球将出现35 万吨的供应缺口。


供需基本面反转,锌供应实质性缺口支撑锌价在下半年继续上行。自2016 年年初以来,LME 锌价已反弹近45%。在上半年之前累积库存消耗至一定程度后,锌供应实质性的短缺将在下半年愈发明显,并支撑锌价继续上行,有望挑战2300美元/吨的高点。


投资建议:


锌价持续上涨将为锌矿采选资源型企业带来可观的业绩弹性。自2010年以来,锌价共经历过3 轮明显的有持续性的大幅上涨行情。在这3轮行情中,前两次铅锌板块及个股皆取得了突出的超额收益,而本轮铅锌板块及个股超额收益并不明显。随着锌价在下半年大概率仍将强势,这将打消市场疑虑,最终催化锌行业板块的全面上涨。我们维持铅锌行业的“推荐”评级,重点推荐个股中金岭南、驰宏锌锗、西藏珠峰、盛达矿业、中色股份、罗平锌电、建新矿业。

(资料来源:《锌行业深度报告:供需逆转,“锌”欣向荣》)(分析师:刘文平)


军工:面临较多催化剂,继续看好


投资建议:


【军工股面临较多催化剂,继续看好】军工近期将面临较多催化剂,包括台湾误射导弹、南海仲裁等,这些都可能成为刺激军工股的重要因素,有望推动军工股持续上升。


军工股上半年走势持续较弱,下跌幅度明显高于市场平均水平。目前军工重点公司平均市盈率为50倍左右,部分优质公司市盈率在30至40倍之间,中长期机会远大于风险。科研院所改制和军工集团改革将是军工股未来一段时间重要利好预期,尤其是航天领域、电科领域和兵器集团运作空间较大,中长期可看好。


我们看好军工改革和成长带来的投资机遇,看好航天、电子、航空、兵器领域重点上市公司,包括航天长峰、航天科技、国睿科技、光电股份、中航电子、中航动力等。同时继续看好小市值军工公司,包括凤凰光学、乐凯胶片、康拓红外、宝胜股份等。

(资料来源:《中国银河证券军工行业周报20160704_军工股面临较多催化剂,继续看好》)(分析师:鞠厚林,傅楚雄)




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